- skylark82026-09-03
什么是股票质押：
简单来说，股票质押就是把股票资产抵押给银行，然后银行可以根据资产的现金价值给予一定的贷款额度。这个额度可以做任何事情，比如再投资、还信用卡、转账给别人、消费。
利用股票质押可以做什么
假设，我有 200w 的纳指 100 ETF ，然后我把这个 ETF 抵押给银行。银行给我 140w 的贷款额度，利息是 4%。
但我每年只花 3%，也就是 6w ，每个月 5000 。我就这么一直借钱花，不还本金，利息也不还。纳指成立以来年化 12+%，我们按 12%算。那么若干年后拥有多少资产，多少欠款呢？
五年后，欠款：33w ，资产：363w ；
十年后，欠款：74w ，资产：660w ；
十五年后，欠款：123w ，资产：1199w ；
二十年后，欠款：184w ，资产：2178w ；
可以看到，随着时间的拉长，资产把欠款远远甩在后面，此时贷款额度也不断增长。
而且若干年后还可以逐步提高自己的消费额。假设五年后觉得 5 万元不够花，那可以再按照最高资产的 3% 来花。
比如，五年后资产变成 300 万元了，那你就变成每年能花 9 万元。
但是这套玩法有几点纪律：
- 每年的花费额必须精准地控制在一定的安全水位线上，如果市场大跌的话，不至于被银行强制平仓。（这套玩法经过回测，能扛住 2000 年的 80%大跌）
- 投资的标的一定是能够长期增长的指数基金。
- 不预测市场，买入后不能乱动，长期放着。
最后，有点遗憾的是，这个玩法在大陆只有平替，没有完整版，完整版在香港。
主楼 - L4Linux2026-09-03
质押不可能不还钱，资产计算方法有问题。
- skylark82026-09-03
欢迎质疑。不可能的依据是？资产计算方法哪里有问题？
- tyhunter2026-09-03
和美国的同事有讨论过，美国投资者喜欢质押股票换取流动性是因为卖出会被收资本利得税，但是大陆反而卖出只收取万分之五的印花税，所以 A 股散户热衷于做 T 也是这个原因
- skylark82026-09-03
没错，没有资本利得税的地方反而像是在鼓励短炒
- mechunjun2026-09-03
有道理，资产增长速度只要更大，那么债务就可以不怕
- loading2026-09-03
如果例子中的纳指下跌呢？
贷款利息 4%，纳指涨 12%，这当然好。 - skylark82026-09-03
例子里说了，这套玩法扛得住 2000 年，80%的大跌
- c19853822026-09-03
当年买房的人也是这样想的
- L4Linux2026-09-03
- skylark82026-09-03
那这种就不是质押，真质押是没有期限的
- Sawyerhou2026-09-03
思路倒是挺有趣。本质上似乎就是加杠杆买纳指，那这 300W 直接留 120W 每年 6W 的花着，余下 180W 买 3 倍做多不是更方便呢？
- Sawyerhou2026-09-03
*哦，打错了，是 200W ，那就是 120W 留着花，80W 买 3 倍做多。
- skylark82026-09-03
你的思路也很好，但风险稍微高一点。如果扛得住波动的话，可能收益会更高
- yanaraika2026-09-03
这不就是经典的买借死操作吗。在国内其实不太值得
- loading2026-09-03
- nightlight92026-09-03
不敢，听起来就是粉身碎骨的玩法
- HongJay2026-09-03
被中际旭创吓到了？
- minmini2026-09-03
- lscho2026-09-03
典型的把纳指平均年化当成实际年化。。无脑吹纳指的都有这个误区。
数学可行，不代表实际可行。
第一是买入时机，第二是回撤周期，第三是你的人生有几年？
纳斯达克经历十几年的回撤修复，十几年的负收益。
如果你策略启动的时候或者刚启动的时候，遇到大回撤，一辈子就完了。
这个数学模型支持 2000 年，但是你的人生黄金时间只有 20-30 年。就是你 25 岁到 55 岁之间。这个期间遇到超过 2 年的大回撤就凉了。现金流直接抽干。
纳指只有那种有一笔钱可以十几年不动的时候，才算稳。
其他的任何杠杆手段都不稳。
- skylark82026-09-03
我持续长期看多美国科技，并且真金白银买入；你可以继续看空美国科技，认为会出现超越 2000 年大大跌。个人选择哈
- wanglz1112026-09-03
手动 loop?
碰上大回撤年直接清零？ - Kriss2026-09-03
- skylark82026-09-03
遇到同学了？😁
- ymy32322026-09-03
美国那边这么干的比较多，好像是他们税高，这样搞能省不少盈利税
- vitozyf2026-09-03
国内的纳指都是二三级市场了，损耗挺大的
